这种模式帮助公司锁定利润
发布时间:2019-03-10 18:21

  微细漆包线生产属于精益生产范畴,对企业的装备能力、特殊工艺和技术的积累以及精细化管理体系等各方面有很高的要求,对潜在进入公司有很高的行业壁垒。

  公司是本土企业中最早专业化生产微细漆包线的制造商,总体工艺技术达到国际先进水平。同时公司的生产规模也是国内本土企业中最大的,2006年产量为7777.66万吨。

  公司产品售价按照“铜价+加工费”的原则确定,公司赚取相对稳定的加工费,这种模式帮助公司锁定利润。

  随着电子元器件向“轻、薄”方向发展,微细漆包线市场需求逐年增长。预计2010年国内市场需求将由2006年的34万吨增长到46万吨。公司产能的扩张有助于公司分享行业增长带来的收益。

  公司本次募集资金主要用于扩充企业产能,尤其是高端的微细自粘线倍,对于公司行业地位的提升和业绩的持续增长具有很大的推动力。

  预计公司07年、08年每股收益分别为0.41元和0.58元,合理价格中枢为14.5元。鉴于公司现在股价较高,给予“观望”的短期评级、“增持”的长期评级。

  风险提示:原材料的上涨会导致公司营运资金需求的增加,引起银行贷款额的上升,最终造成财务费用的增加;公司现在所享受到的15%的优惠所得税率可能取消;国外强势公司可能采用低价竞争策略,降低产品的平均价格,导致公司毛利下降。